3月末较年初下降473亿美元 外汇储备受美元荒影响

发布时间:2022年07月10日
       据冉学东央行公布的数据, 3月末我国外汇储备30606亿美元, 比年初减少473亿美元, 降幅1.5%。
        今年前两个月和去年12月外汇储备有所增加。 2019年12月末, 我国外汇储备规模31079亿美元, 比11月增加123亿美元, 增长0.4%。 今年1月末, 外汇储备规模30879亿美元, 比2018年12月末增加152亿美元, 增幅0.5%。2月末, 我国外汇储备为美国 30, 902 亿美元, 比 1 月底增加 23 亿美元, 增幅 0.1%。 由上可见, 虽然前三个月外汇储备规模有所增加, 但增幅逐渐回落。 外汇局官方对外汇储备大幅减少的解释有两个方面:一是今年3月, 受新冠肺炎疫情在全球加速蔓延、国际金融市场波动较大, 国际金融市场波动较大。 国际原油价格大幅下跌。 二是美元指数走强,

部分非美货币兑美元下跌, 主要国家资产价格大幅调整。 上述解释基本可以预见,

主要是由于油价下跌导致资产价格下跌。 比如美股四次被吹, 指数大幅调整; 由于美元指数导致美元短缺, 其他非美元货币相对美元下跌。 , 对外汇储备总量的影响也较大。 1、2月份第一季度, 由于我国爆发新冠疫情, 我国外贸受到严重影响。 我国外贸下滑严重, 尤其是出口下滑。 今年前两个月, 我国货物贸易进出口总额为4.12万亿元, 同比下降。 9.6%。 其中, 出口2.04万亿元, 下降15.9%; 进口2.08万亿元, 下降2.4%。 海关总署相关负责人表示, 从货运量看, 1-2月海关监管进出境货运量7亿吨, 同比增长2.8%。 其中出口1.9亿吨, 下降3.7%;进口5.1亿吨, 增长5.5%。 %。 2020年前两个月, 我国货物贸易逆差71亿美元, 去年同期顺差414.52亿元。 由于3月新冠疫情对西方发达国家经济影响较大, 外贸逆差仍有可能扩大, 经常项目逆差应该是外汇储备下降的主要原因之一。 可以预见的是, 随着 COVID-19 疫情于 3 月开始席卷全球, 3 月份的数字应该会更加严峻。 即便如此, 今年一季度流入债市的资金也不小。 2020年1月, 外资继续增持中债, 净买入542亿元; 这已是中央国债登记结算有限责任公司为境外机构投资者托管的债券面值连续第14个月增加。 今年2月, 境外投资者在我国债券市场成交5999亿元, 同比增长161%。 其中, 境外投资者买入中国债券3635亿元, 卖出债券2364亿元, 净买入1271亿元。购买量连续攀升 134%。 3月份的数据尚未公布。 按照逻辑, 外资流入中国债券市场也应该是一个大数据。 仅前两个月, 债券市场就流入近2000亿元人民币, 或近300亿美元。 外资流入的前提是中美之间巨大的利差。 外资显然是为了套利。 目前美国10年期国债利率在0.6%左右, 而中国10年期国债利率在2.5%以上, 利差在2%左右。 在美联储等西方央行多次下调政策利率的同时, 我国央行仅小幅下调市场利率, 存款基准利率未动。 . 美元短缺导致中资美元债市场大幅调整, 收益率大幅上涨, 导致2月后中资美元债发行受阻, 这可能也是导致中资美元债发行受阻的主要原因之一。 3月份外汇储备下降。 自3月以来, 中国美元债券被抛售。 房地产美元债已经跌至60-70%的底价(Force Sell), 一年内到期甚至被下调至80-90%, 收益率飙升至20%以上。 . 中资美元债暴跌, 其中高收益债和地产债跌幅最大。 截至2020年3月17日, Markit iBoxx亚洲中国美元债券指数较3月6日下跌5.11%, 其中地产债跌8.58%, 高收益债跌8.02%。 房地产美元债整体跌幅大于城投美元债。 房地产美元债中, 恒大、中骏、富力、正融、融创、花样年、融信、金科、时代控股、华夏幸福、宝龙、合景泰富等多家房企3月17日估值大幅上涨。
        较 3 月 6 日下跌超过 500 个基点。短期美元债券跌幅较大。 受此影响, 中资美元房地产债发行规模大幅下降。 统计显示, 2月发行规模36.26亿美元, 净融资额16.76亿美元; 3月(3月1日-3月24日)发行规模52.58亿美元, 净融资额6.78亿美元。 截至3月24日, 中资美元房地产债券存量总额为2017.25亿美元。
        可以肯定的是, 随着疫情逐渐缓解, 中国美元债的发行还会继续。 但是, 未来中国的市场利率将会降低。 按照目前的逻辑, 降息是必然的。 如果中美利差进一步缩小, 是否会吸引外资流入。
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对我国外汇储备和人民币资产有何影响? 这是值得关注的。